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平均权益回报率_Return on Average Equity

什么是平均权益回报率（ROAE）？​

平均权益回报率（ROAE）是一项财务比率，用于衡量公司基于其平均股东权益的表现。通常，ROAE指的是公司在一个财政年度的表现，因此ROAE的分子为净收入，分母则为年初和年末权益价值之和除以2。

平均权益回报率与更常见的股东权益回报率（ROE）有所不同，后者是指年度净收入与年末股东权益的比率，这可能受到股票出售、股息支付和其他股权稀释的影响。

主要要点​

  • 高ROAE意味着公司为每一美元股东权益创造了更多收入。
  • ROAE还揭示了公司盈利的方式，例如通过盈利能力、债务累积或资产销售等。
  • 为了判断实际盈利能力，利润率通过将净收入与销售额相除计算得出。
  • 平均资产周转率是衡量资产效率的指标，通过将销售额与平均总资产相除得出。
  • 财务杠杆是将平均资产与平均股东权益相除得出的，反映了公司的债务水平。

平均权益回报率（ROAE）的基本概念​

股东权益回报率（ROE）作为绩效的指标，通过将净收入与资产负债表中年末的股东权益价值相除来计算。这个权益价值可能包括最后一刻的股票销售、股票回购和股息支付。这意味着ROE可能无法准确反映企业在一段时间内的实际回报。

平均权益回报率（ROAE）可以更准确地反映公司盈利能力，尤其是当股东权益在一个财年内发生重大变化时。ROAE是对股东权益回报率（ROE）的一种调整版本，其中分母由股东权益改为平均股东权益。基本上，分析师将净收入除以期初和期末权益价值之和的平均值，而不是直接将净收入除以股东权益。

净收入在年度报告的利润表中可以找到，股东权益则在年度报告的资产负债表底部列出。利润表反映了整个年度的交易，而资产负债表则是在某一时间点的快照。因此，分析师使用期初和期末的平均值来计算资产负债表项目的净收入。如果一家企业的股东权益很少发生显著变化，那么在计算中使用平均权益数据可能就不必要了。

在股东权益在一个财政年度内几乎没有变化的情况下，ROE和ROAE的数值应该是相同的，或者至少是相似的。

ROAE的一个例子​

关键方程为：ROAE = 净收入 / 平均股东权益

例如，XYZ公司在去年开始时的股东权益为1,000,000美元，经过投资者的投资后，下一年结束时股东权益达到1,500,000美元，这使得其平均股东权益为1,250,000美元。这些数据可以从去年的资产负债表和当前年末的资产负债表中找到。在当前年份，XYZ公司实现了200,000美元的净收入（可在当年利润表末找到）。使用ROAE公式：净收入 / （前一年股东权益 + 当前年股东权益）/ 2，计算得：200,000 / 1,250,000 = 16%增幅。

投资者通常希望在类似行业的公司之间比较ROE和ROAE，以了解哪些公司在基于股东权益的利润和效率方面表现最佳。如果XYZ公司仅有低于10%的ROAE，而ABC公司的ROAE则超过20%，投资者将更清楚自己的投资可能在哪些公司中表现更好。

参考文献​

No references found.